简述在企业的成长期和成熟期，企业的资本结构发生的变化。

简述在企业的成长期和成熟期，企业的资本结构发生的变化。

在企业成长期，企业的迅速扩张需要大量的外部资金，企业会更多地依赖于银行等金融中介，因而债务融资比率较高，随着公司财富的不断积累，必然用成本较低的内部资金来替代外部资金，从而降低债务融资比率。另一方面，处于成熟期的企业一般更偏好于风险较低的投资项目，这使企业的经营风险降低，使债权人的资产更有保障，降低了债务融资的代理成本，因而会有较低的债务融资比率。