简述“一鸟在手”理论的内容。

简述“一鸟在手”理论的内容。

“一鸟在手”理论也被称为传统的股利理论。该理论认为股票价值的差异主要取决于现金股利的发放与否，发放现金股利公司的股票价值高于不发放现金股利公司的股票价值。该理论认为，公司用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将净利润用于公司内部投资而承担未来的投资风险。根据证券市场中收益与风险正相关的理论关系，当公司提高现金支付比率时，投资者需要承担的投资风险较小，所要求的报酬率也低，所以会使股票价格上升；而当公司降低现金支付比率时，投资者需要承担的投资风险较高，所要求的报酬率也高，所以会使股票价格下降。因此，公司的股利政策直接影响公司股票价格，即当公司支付较高比率的现金股利时，公司股票价格会随之上升，所以公司应保持较高水平的股利支付率政策。