说明总杠杆的含义及其与企业风险的关系。

说明总杠杆的含义及其与企业风险的关系。

总杠杆是指经营杠杆和财务杠杆的综合作用。经营杠杆是利用企业经营成 本中的固定成本通过扩大销售量影响息税前利润，而财务杠杆利用固定财务费用通过扩大息 税前利润影响每股收益(税后利润)。如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使 每股收益产生更大的变动。通常把这种两种杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。 在其他条件不变的情况下，总杠杆系数越大，总杠杆作用越大，总风险也越大；反之，总杠杆系 数越小，总杠杆作用越小，总风险也越小。