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某物流公司发行一批普通股,发行价格为8元,筹资费率5%,公司有两套股利方案,一是每年都分派现金股利0.8元,二是第一年分派0.4元,以后每年增长6%,试计算每种股利方案下的普通股资本成本。

高老师2年前 (2024-03-26)物流企业财务管理(05374)12

某物流公司发行一批普通股,发行价格为8元,筹资费率5%,公司有两套股利方案,一是每年都分派现金股利0.8元,二是第一年分派0.4元,以后每年增长6%,试计算每种股利方案下的普通股资本成本。

解: 如果采用第一套方案,则普通股资本成本为:KC=Dc/[PC(1-fb)]=0.8/[8×(1-5%)]=10.53% 如果采用第二套方案,则普通股资本成本为:KC=D1/[PC(1-fb)]+g=0.4/[8×(1-5%)]+6%=11.26%

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