试述买断式回购与质押式回购的含义及其特点。

试述买断式回购与质押式回购的含义及其特点。

答：按证券的所有权在回购交易中是否发生了实质性的转移，回购协议分为买断式回购与质押式回购。
（1）买断式回购指证券持有人（正回购方）将证券卖给证券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种证券的交易行为。交易中，相应证券从正回购方账户过户至逆回购方账户，逆回购方在回购期间拥有相应证券的所有权和使用权。
（2）质押式回购指资金融入方（正回购方）在将证券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在未来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质证券的融资行为。质押式回购的逆回购方在证券回购期内不拥有证券的所有权，不能动用证券。P136